欄目導航

“一帶一路”境外能源投資邏輯

2015年04月07日 15:35  

  中外能源合作是一個持久性的課題。“一帶一路”戰略開始實施,給中外能源合作提供了新的機遇。

  中國自身的能源發展戰略發生了變化。2014年6月13日召開的中央財經領導小組第六次會議勾勒的“能源革命”路線圖,清晰地指出了近期中國能源戰略的幾大支柱。在生產、消費、技術、體制四大領域,中國能源安全保障從理念到措施都在變革。外交是內政的延伸,這個規律在能源領域也不應例外。

  在整體經濟增長進入“新常態”、生態文明建設的迫切性日益明顯的大背景下,在宏觀層面,中國的國際能源合作的邏輯有必要從重視“保供應”向重視“調結構”轉變。以降低環境損害為標桿,優化我國的能源消費結構,對于國家能源安全保障的必要性越來越明顯。

  因此,有必要重新思考驅使中國的能源企業到境外從事投資的基礎性邏輯。歷史上,保障境外進口的能源品種、資源量、運輸渠道的權重很大。“投資換資源”被認為是理所當然的選擇。20多年在境外從事能源投資的經歷告訴我們,在境外能源生產環節,各方競爭的不是如何擴大資源供應量,而是如何把握某種能源產品在國際大宗商品貿易中的獲利程度。

  這20多年的歷史還告訴我們,中資企業在境外投資與保障本國國內的消費需求掛鉤,既不符合能源產業鏈條自身的邏輯,也是不切實際的目標。畢竟,國際關系體系的基本原則依然是維護某個主權國家對所有外資所涉及資產流向的控制力。包括能源在內的國際大宗商品貿易的流向,依然是受市場供求動態驅動。一個經濟體的能源進口與它的對外投資之間,不存在一對一的關系。

  在“一帶一路”框架下,提升境外投資地/國的能源自我供應水平,必須是中資企業在境外從事能源投資的基礎性邏輯。

  包括“一帶一路”構想的國家在內,眾多資源國自身依然面臨著能源貧困。中資企業將與之從事能源合作的基本目標定性為緩解其能源貧困狀況,是落實中央提出的“共商、共建、共享”原則的具體舉措。

  也只有將參與緩解投資對象國的能源貧困、突破其經濟增長和社會發展所需的能源瓶頸放在投資條件談判的突出地位,中資才可更好地管控境外投資項目的非技術、非財務風險。與之相關,中資是否投資某個境外項目,核心指標應是其盈利程度。

  “一帶一路”構想給中資企業擴大海外投資提供了機遇。更為重要的是,包括能源在內的境外基礎設施建設,資金不是問題。獲得前景看好的項目,將繼續面臨多國、多方的資金來源競爭。因此,項目所在國(地)實質上處于“挑肥揀瘦”的有利地位。就像往常一樣,從事跨國投資的企業,相互競爭的是如何獲利、如何分散項目財務風險、如何通過在海外平穩運營而建設好自身的品牌??偠灾?,在追求“一帶一路”愿景的過程中,我國能源企業必須把境外項目風險管理水平的提高(而不是投資規模的擴大)放在更為重要的位置。

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